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新华网主要机构：银华基金、九泰基金调研摘要：公司近几年的收入平稳发展，未来公司发展增长点有哪些？公司的发展思路以稳健为主，收入、利润近年稳步上升。我们将做好原有优势，发力创新业务。公司PC端是既有优势，现在普通网民更注重手机，我们在加强向移动化的转型升级。近年公司的移动端用户，如微博、微信用户迅速增长，目前拥有微博用户近5000万。未来我们将继续在新领域不断拓展，保持稳健增长。

套保工具对公司净利润影响较大，应予以关注套保工具公允价值的波动对净利润影响较大。公司自2018年以来，各季度主营业务毛利润均在5~8亿元之间，但公司净利润却呈现较大的波动幅度。18Q1因发行债券而提前归还长期借款产生的罚息及一次性摊销债券发行费用2.33亿元，18Q2因诉讼事项计提减值损失1.94亿元，18Q4因诉讼事项再次计提减值准备9.02亿元。除以上事项以外，公司净利润的波动主要由套保工具公允价值的波动所导致。其中，18Q4国际油价大幅下行，套保工具公允价值变动收益9.2亿元，对冲了公司计提的减值损失和营业利润的大幅下降；19Q1由于公司套保工具锁定价格较低，国际油价上行导致公允价值变动收益-6.3亿元，大幅拖累公司净利润。

第四、公司治理良好，具备与存托业务发展相适应的组织机构和规章制度，内部控制制度、风险管理和问责机制健全有效，主要审慎监管指标符合监管要求；第五、组建了存托业务独立部门或专业团队，配备充足的专职人员，并全面实施分级授权管理；第六、具备与存托业务经营管理相适应的营业场所和相关设施；

一个建议是，最高法或相关部门可以推出适用于民间借贷的本息计算器，一方面简化法院工作量，不要让技术问题成为司法公正路上的绊脚石；另一方面向大众推广普及，让本息算法透明化，让更多人有力量拿起法律的武器。在监管层面，不管是金融监管部门，还是地方金融办，管理范围仅限于持牌照的金融机构和地方网贷平台，对于打着“金融服务咨询”进行虚假宣传的中介机构，却鞭长莫及。如果没有工商部门管理的介入，这类机构依然活的很好。

出口：退市公司数量明显增加提高上市公司质量，一方面是要把好“入口关”，另一方面，则体现在“出口”方面，即退市。5月11日，证监会主席易会满明确表示，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。

在对药品降价表示欢迎的同时，部分市民也担心企业先以低价中标，后续采购、供应、使用等环节出现问题，看病买药的“钱袋子”难以真正持续获益。复旦大学公共卫生学院教授胡善联表示，过去之所以出现“招而不采”“带金销售”等现象，是因为招采不合一、量价不挂钩、还款不及时等，没能使虚高的药品价格降到实处。这次由医保部门代表广大患者对药品进行战略性购买，通过价格和数量联动，保障降价药品生存空间，这样患者能得到便宜的药品，医保部门能节省大量的统筹基金，药企也能获得相应利润。